ファクタリングでオフバランスを実現し、企業価値を高める方法

売掛債権を現金化し、入金前に資金を手に入れる手段として知られる「ファクタリング」。

この方法は資金調達の迅速さが魅力とされ、最短で即日資金を確保できることが一般的です。

加えて、ファクタリングの大きな利点として、「オフバランス処理により貸借対照表をスリム化できる」という点が挙げられ、これが企業価値の向上や収益率の改善に貢献します。

今回は、ファクタリングのオフバランス効果に注目し、その仕組みやメリット・デメリット、具体的な手段について詳しくご紹介します。

さらに、ファクタリングがオフバランス処理に最適とされる理由についても解説しますので、ぜひ最後までご覧ください。

ファクタリングで実現するオフバランスとは?

まず、オフバランスとは何か、またそのメリット・デメリットや実施方法について説明します。

オフバランスの概念

オフバランスは「オフバランスシート」の略で、企業の資産や負債を貸借対照表に反映させずに管理する手法を指します。

たとえば、企業が所有している不動産を売却して賃貸に切り替えることなどが一般的なオフバランスの例です。

貸借対照表(バランスシート)とは、企業の財務状況を把握するための帳票であり、資産や負債、純資産がどのように構成されているかを示すものです。

この方法により、バランスシートの規模が小さくなり、財務の柔軟性が向上するため、企業にとってはプラスの効果が期待できます。

オフバランス化の利点

オフバランス化の主な利点は、以下の3点に集約されます。

企業価値の向上が期待できる

貸借対照表をスリム化することで、ROA(総資産利益率)が上がります。

ROAとは、企業の資産がどの程度の利益を生み出しているかを測る指標であり、この数値が高いほど、企業の効率的な経営が評価されます。

また、オフバランス処理により自己資本比率も上昇します。自己資本比率が高い企業は、投資家や金融機関から「安定している」とみなされやすく、企業価値の向上に直結します。

収益性の向上につながる

バランスシートが縮小することで、企業の財務が健全化し、収益率も向上します。

投資家や金融機関からの信頼度が高まることで、新規の取引を円滑に進めやすくなるなどのメリットもあり、収益向上につながる可能性があります。

資金調達が容易になる

財務体質が改善されると、融資や投資の審査を通りやすくなり、資金繰りがスムーズになります。

オフバランス化の際に資産を売却した場合、現金が手元に残るため、返済不要の資金として活用できることも利点です。

オフバランス化の欠点

オフバランス化には利点がある一方で、次のような注意点も存在します。

資金化できる資産が減少する

オフバランス化によって資産を売却すると、将来的に現金化できる資産が減少する可能性があります。

例えば、資金繰りが必要になった際、固定資産が残っていれば売却での資金調達が可能ですが、オフバランス処理後は売却可能な資産が限られてしまい、資金繰りに影響が出る可能性もあります。

粉飾決算のリスク

オフバランス化は、ともすれば財務状況を実態以上に良く見せかける「粉飾決算」として疑われることもあります。

エンロン事件やライブドア事件は、オフバランス処理を悪用した粉飾決算の典型例です。

資産や負債を意図的に計上しないことは重大な違法行為であり、財務管理においては慎重に運用しなければなりません。

オフバランス化を実現する方法

オフバランス化には、以下の3つの方法があります。

不動産の売却

不動産売却は、企業のオフバランス化で最もよく用いられる手法の一つです。

売却によってバランスシートが縮小し、資金も確保できるため、資金繰りが悪化している企業にとって効果的な選択肢となるでしょう。

リースバック

リースバックは、不動産や設備を売却しつつも、同じ場所で事業を続けられる手法です。

リースバックで得られる現金は事業運営に利用できる一方で、毎月リース料が発生するため、収支に与える影響をよく検討する必要があります。

ファクタリング

ファクタリングは売掛債権を売却し、即座に資金化するサービスです。売掛金が資産としてバランスシートから外れるため、オフバランス化が実現します。

ファクタリングはオフバランス化に最適な手段

オフバランス化を目指す企業には、ファクタリングを手段として選ぶことが推奨されます。

銀行融資と比較すると、ファクタリングはROAの向上につながりやすく、結果として企業価値も高まります。以下の例を参考に、ファクタリングの効果を見てみましょう。

【例: 財務シート】
・企業は1,000万円の預金と、売掛金500万円を保有している状態

【借方】
預金 1,000万円
売掛金 500万円
資産合計 1,500万円

【貸方】
借入金 500万円
純資産 1,000万円
負債・純資産合計 1,500万円

銀行融資で500万円を調達した場合

銀行から500万円を借り入れた際の貸借対照表の変化は以下の通りです。

【借方】
預金 1,500万円
売掛金 500万円
資産合計 2,000万円

【貸方】
借入金 1,000万円
純資産 1,000万円
負債・純資産合計 2,000万円

この場合のROAは25.0%です。

ファクタリングで資金を調達した場合

ファクタリングにより500万円を調達し、50万円の手数料を差し引くと、貸借対照表は以下のようになります。

【借方】
預金 1,450万円
資産合計 1,450万円

【貸方】
借入金 500万円
純資産 950万円
負債・純資産合計 1,450万円

ROAは31.03%に上昇し、銀行融資よりも効率的に企業価値を高めることが可能です。

まとめ

オフバランス化により、貸借対照表をスリム化するとROAや自己資本比率が向上し、企業価値の改善につながります。

収益率が向上し、資金調達もスムーズに進むため、財務基盤を強固に保つことができます。

ただし、オフバランス化には慎重な対応が必要です。意図的に計上すべき資産を除外した場合、粉飾決算と見なされる可能性があるため、適切な管理を徹底しましょう。

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